中国股市的症结到底在哪里苦皮藤

中国股市的症结到底在哪里 中国股市的症结到底在哪里

都说股市是经济的晴雨表，可是，回顾近几年的A股市场，股市总是离不开一个字：跌！2010年度，国内GDP同比增长10.4%，沪指跌14.31%；2011年度国内GDP增长9.3%，沪指跌21.68%；今年以来GDP增速明显放缓，沪指又跌了8.88%。

在新浪财经最新的网上盈亏调查中，截至昨天下午6点，共有1.79万网友参与调查，其中今年以来亏损50%的占比达到47.6%，将近一半！亏损30%到50%的占18.5%，亏损10%到30%的占14%，三者相加超过80%；而盈利的只占一成多，为12.3%。

中国股市的症结到底在哪里？该拿什么拯救你，我的股市！在股指跌破2000点后，中国股市的命运再次成为大家关注的焦点。

一路走熊，大底在何方

坦白讲，此前新股IPO审核暂停近两个月，一度让投资者看到救市的希望。然而，本周一晚间，两只创业板新股IPO的审核公告，却让此前抱着希望的许多投资者再度感慨，市场则以连续两天下跌来表达失望之情。

IPO审核重启，是这两天股市下跌的直接导火索。方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华认为，而其根源则是只重视A股的融资功能，使得A股市场缺乏投资功能。这是管理理念的误区，光是喊喊A股投资价值的口号是没用的。从今年以来上市的公司来看，不少公司弯枝乌头上市就业绩大幅下滑，甚至就在上市前一天公告业绩大幅下滑，包装上市圈钱的恶行昭然若揭。

浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系执行主任姚铮表示，A股时隔43个月后再度跌破2000点，最主要原因是国内经济增速大幅下滑。许多企业业绩下滑还没有到底。我觉得，今年底国内经济还不会见底。经济基本面不看好，大家对股市上升必然缺乏信心。另外，在经济不景气的背景下，许多企海枣业为了缓解资金紧张的压力，纷纷从股市里套现抽取资金，造成恶性循环，也导致股市跌跌不休。

实际上，美国QE3的推出，将进一步抬高全球大宗商品的价格，给国内带来输入性通胀的压力，国内经济面临的困难进一步加大；如果国内跟随全球实施宽松的货币政策，刚刚低头的CPI指数又将明显反弹。

杨庆华表示，从技术面分析，目前A股正在寻找历史上第三个大底(前两个分别是1994年的325点和2005年的998点)。目前正处于熊市的最后阶段，但受经济基本面等多方面因素影响，何时真正见底、离底部还有多大空间还难以判断。建议投资者顺势而为。目前，A股还需要进一步消化退市制度、转融通(融券业务)甚至国际板何时推出等方面的压力。

拯救股市，该用哪些招

今厚叶鼠刺年以来，管理层的救市举措可谓接连不断。最近又有央行逆回购释放资金，上交所、深交所和中国金融期货交易所游说海外资金入市以及QFII审批提速等消息，但似乎都无法挽救奄奄一息的A股市场。

杨庆华认为，要拯救股市，最核心的是两条：一是管理层要有加强A股投资功能的意识。在现在经济低迷的背景下，停发新股(哪怕停止新股IPO审核)虽然不能根本上扭转股市，至少表明管理层的一种态度，短期内能给市场一定信心。二是将大小桑科非解禁与企业的成长性挂钩，上市后(如一年、三年内)业绩下滑甚至亏损的，不允许解禁，避免垃圾公司包装上市的恶行屡屡上演。

此外，要提振股市信心，管理层还需出台组合拳，如加大对企业结构性减税步伐，进一步降低股市交易印花税、红利税，降低个税刺激消费等；加快养老保险资金、银行理财资金等资金入市的步伐等。单一的措施恐怕难以见效。

姚铮表示，挽救中国股市，首先要从中国经济着手。只有经济出现见底信号，股市才有希望。出口退税刺激出口，下调个人调节税刺激消费，加大新兴产业等方面的投入刺激投资等，都是一些行之有效的手段。

中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏表示，中国需要真正的股市新政。他提出了救市的八大建议，包括建立公平、正义、有效率的市场，监管机构必须进行自我革命，严控家族企业一股独大等等。他认为，实际上，股民才是这个市场的衣食父母，我们的出发点一定要是建一个投资盈利的市场，不是建一个疯狂在这儿融资的生产者市场。要开展监管者和发行者教育，真正要教育的是他们，而不是在这里承担风险，付出血汗，还要整天被人教育的股民。